DeFi sektörü, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) popüler getiri sağlayan kripto kasalarını nasıl düzenleyeceği konusunda ikiye bölünmüş durumda. 3 Kasım tarihinde Aave, Solana tabanlı Kamino ve kripto kasa altyapı firması Veda, SEC'e kripto kasaların nasıl ele alınması gerektiğine dair yazılı görüş bildirdi.
Üçlü, on-chain düzenlemelerde haklar, yükümlülükler ve yetkilerin esas alınması gerektiğini belirterek; varlıkların kime ait olduğu, kimin geri ödeme taahhüdünde bulunduğu ve kimin kontrolü elinde tuttuğuna bakılması gerektiğini savundu. Ayrıca, insan müdahalesi ya da DAO tarafından aktif yönetimin otomatik olarak SEC’in menkul kıymet yasalarını tetiklememesi gerektiğini vurguladılar.
Aave, Kamino ve Veda, kullanıcıların varlıkların sahipliğini sürdürdüğü ve istedikleri zaman çekme yapabildiği kasaların saklama işlemi olmayan yapılar olarak değerlendirilebileceğini belirtti. Bu nedenle, çoğu kripto kasanın mevcut SEC menkul kıymet tanımı kapsamında olmadığını savunuyorlar.
Buna karşılık Morpho ve Crypto Council for Innovation (CCI), bazı kasaların risk kürülatörleri tarafından yönetilmesi halinde bu yapıların menkul kıymet olarak değerlendirilebileceği görüşünde. CCI çerçevesinde, DAO'ların bile kısmen merkeziyetçi yönetici olarak görülüp menkul kıymet yasalarını tetikleyebileceği ileri sürülüyor.
Üçlü, DAO'ların "yönetim" için olduğunu, "yönetim" yani aktif yatırım kararları için olmadığını belirtti. Risk kürülatörleri tarafından yönetilen kasalar için Aave, yatırım kararları alan bir küratörün yatırım danışmanı sayılabileceğini ancak kodun kullanıcı varlıklarına el koymaya izin vermediği için saklamaya girmediğini ifade etti.
Dolayısıyla, DeFi oyuncuları bazı mevcut kripto kasalarının menkul kıymet olmadığında hemfikir ancak insan müdahalesinin (risk kürülatörleri ve DAO'lar) SEC tarafından nasıl ele alınması gerektiği konusunda ayrışıyor.
SEC, yakın zamanda yayımladığı rehberde tüm kasaların aynı olmadığına işaret etti. İnsan müdahalesi konusundaki yaklaşım merakla bekleniyor.