Kripto piyasası, bu döngünün en güçlü balina birikimlerinden birini yaşıyor olabilir. Geniş riskli varlıklarda artan volatiliteye rağmen, kripto nispeten dayanıklı kaldı; bu durum tesadüf değil. Tarihsel olarak, riskten kaçış ortamında sürdürülen balina birikimi, büyük sahiplerin arzı emerek aşağı yönlü baskıyı sınırlaması ve risk-getiri dengesini çekici tutması nedeniyle boğa işareti olarak görülüyor. Öte yandan, Bitcoin arzının yaklaşık yarısı hala su altında.
CryptoQuant verileri, Bitcoin balina varlıklarının 2026 yılında 3,06 milyon BTC’ye yükseldiğini gösteriyor. XRP spot emir hacimleri büyük balina seviyelerinde seyrediyor. Ethereum cephesinde ise 10 bin ile 100 bin ETH arasında tutan cüzdanlar 19,6 milyon ETH ile rekor kırarken, 100 bin ETH üzerinde tutan mega balinalar yaklaşık %70 artışla 1,8 milyon ETH biriktirdi.
Bu veriler büyük yatırımcıların piyasa zayıflıklarından faydalanarak alım yapmaya devam ettiğini işaret ediyor. Balina birikimi yalnızca Bitcoin ile sınırlı kalmayıp, piyasa genelinde devam ederek makro belirsizliğe rağmen büyük kripto varlıklara olan güveni gösteriyor. Bu durgunlukta Bitcoin yaklaşık 65.000 dolar, Ethereum ise 1.900 dolar seviyesini koruyor; bu da balina talebinin satış baskısını emebildiğini ortaya koyuyor.
Ancak asıl soru, makroekonomik koşullar daha boğucu hale gelirse bu birikimin devam edip etmeyeceği. Analistler Bitcoin’in ayı piyasasında döngü tabanının henüz oluşmamış olabileceğini vurguluyor. Tarihsel olarak Bitcoin ayı piyasalarında taban genellikle yüksekten bir yıl sonra gerçekleşiyor. Şu an Bitcoin’in zirvesinden itibaren zaman dilimi bu aralıktayken, daha aşağı hareket için alan olabilir.
Makro ortam da daha zorlayıcı hale geliyor. ABD Merkez Bankası yetkililerinden gelen faiz artış uyarıları çıktı. Polymarket’te CLARITY Yasası’nın 2026’da yasalaşma ihtimali %16’ya geriledi. Aynı zamanda, Bitcoin balinalarının Binance’a yaptığı girişler artıyor; Binance Balina Giriş Oranı dört ayın en yüksek seviyesi olan 0,52’ye yükseldi.
Bunlar makro belirsizliğin balina güvenini test etmeye başladığını gösteriyor. Balinaların bu döngünün en önemli boğa katalizörlerinden biri olduğu kabul edilirken, makro risklerin artması, yüksek maliyetli varlıkların kritik seviyelerde işlem görmesi ve önemli su altında arz dikkate alındığında, balinaların pozisyonlarını azaltması bu olumlu etkileri zayıflatabilir. Tarihsel döngüler Bitcoin’in dip seviyesinin hâlâ uzak olabileceğini gösteriyor. Binance’a artan balina girişi olası satış baskısına işaret ederek, mevcut birikim trendini sınayabilir.