Coinbase borsası, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'ndan (SEC) menkul kıymetlere dayalı sürekli vadeli işlem sözleşmeleri (equity perps) için net, uyumlu düzenleyici bir çerçeve oluşturulmasını talep etti.
Equity perps veya gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi, yatırımcıların tokenleştirilmiş hisse senetleri ve borsa yatırım fonları (ETF) üzerinde kaldıraçlı pozisyon almasına olanak tanıyor. Uzmanlar, opsiyon sözleşmelerine kıyasla, özellikle kripto yatırımcıları ve daha az deneyimli yatırımcılar için daha etkili bir koruma aracı olduğunu ifade ediyor.
CFTC'nin Kalshi ve Coinbase'in kripto sürekli vadeli işlemlerini onaylamasına rağmen, menkul kıymet tabanlı perps için benzer bir düzenleme yok. Dün yayımlanan kamu görüş talebini takiben Coinbase, equity perps'in 'security futures' olarak tanımlanmasını ve SEC ya da CFTC'ye kayıtlı tüm kurumların ekstra lisans gerekmeksizin bu ürünleri listeleyebilmesini önerdi.
Coinbase Baş Politika Sorumlusu Faryar Shirzad, karmaşık tanımlar ve yetki çatışmalarının US piyasalarda faaliyetin denetlenerek açılabilmesi için çözülmesi gerektiğini belirtti. Shirzad, pürüzsüz ve entegre bir lisanslama sürecinin, tekrarlanan başvuru ve denetimleri önleyeceğine dikkat çekti.
Benzer şekilde Hyperliquid Politika Merkezi de ABD düzenleyicilerine, perps'in vadeli işlem veya swap olarak net tanımlanmadığı için bu alanda ABD'nin liderliği kaybettiğini belirtti. Kalshi ve Coinbase kripto perps onaylarının bu konuda olumlu bir adım olduğunu fakat equity perps kapsamının genişletilmesini istiyorlar.
Bir diğer perde arkası gelişmede, equity perps'in 'security perps' olarak kabul edilmesi ürünlerin yurt içinde sunulmasını sağlayabilir. Hyperliquid işlem hacminin büyük kısmı şu anda equity ve emtia perps üzerinde yoğunlaşırken, firma ABD'ye düzenlenmiş giriş arıyor. Ancak, CME'nin Kalshi'nin BTC perps onayına karşı CFTC'yi dava etmesi, teorik düzenleyici kararlara karşı olası hukuki itirazlara işaret ediyor.
Gerçek dünya varlıklarına dayalı perps, Open Interest (açık pozisyon) değerini ciddi oranda artırdı. İlk çeyrekte yaklaşık bir milyar dolar seviyesinde olan OI, üçüncü çeyrekte dörde katlanarak milyar dolarları geçti. Büyümeyi kamuya açık hisse senetleri domine ederken, bunu metaller, ETF'ler ve petrol takip ediyor. ABD'nin erişimi onaylaması halinde bu büyümenin hızlanması bekleniyor.