Hyperliquid Politika Konseyi (HPC), ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'na (CFTC) ebedi vadeli sözleşmeler, özellikle hisse senedi ebedi sözleşmelerinin düzenlenmesi için tek ve tutarlı bir yasal çerçeve oluşturulmasını talep etti.
HPC, ebedi vadeli sözleşmelerin varlığına karşı çıkmıyor ancak bu ürünlerin nasıl sınıflandırılacağı ve düzenleneceği konusunda mevcut ABD hukukunun netlik sağlamasını istiyor. Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin aksine, ebedi vadeli sözleşmelerin belirlenmiş bir vade tarihi yoktur. Bu nedenle, temel düzenleyici soru bu sözleşmelerin hukuken vadeli işlem bant mı yoksa swap mı olarak değerlendirileceği yönünde.
Bu ayrımın önemi, vadeli işlemlerin CFTC tarafından, swapların ise SEC tarafından farklı şekilde düzenlenmesinden kaynaklanıyor. HPC, vadeli işlem ve swap ürünlerinin düzenleyici yetki sınırları arasındaki ürünlerin sınıflandırma sorunlarının geçmişte de yaşandığını, Dow Jones endeks vadeli işlemleri gibi örnekler bulunduğunu belirtiyor.
HPC, ebedi vadeli sözleşmelerin vade süresi olmamasının onları vadeli işlem saymamaya gerekçe olmaması gerektiğini savunuyor. Çünkü, bu sözleşmelerin fiyatları, vadeli işlemlerde vadeye bağlı yakınsama gibi, fonlama mekanizmasıyla altta yatan varlık fiyatına uyum sağlıyor.
Konsey, SEC ve CFTC'nin mevcut düzenlemeler kapsamında yorumlayıcı rehberlik veya politika açıklamalarıyla bu konuda netlik getirebileceğini, yasama organının müdahalesini beklemeden ilerleyebileceğini belirtiyor. Ancak yargı sürecinin, bu durumu "üçgenlerin kare veya yuvarlak deliklere sığdırılması" olarak nitelendirdiğini de aktarıyor.
Talebin yapıldığı dönemde Hyperliquid ekosisteminde ebedi sözleşmelerde on aylık dönemde önemli bir işlem hacmi talebi yaşanırken, HyperEVM platformu haftalık gelir açısından yeni bir rekora ulaştı. Bu durum, Hyperliquid'in Ethereum uyumlu akıllı sözleşme ortamındaki ekonomik aktivitesinin büyümeye devam ettiğini gösteriyor.
HPC'nin talebi, düzenleyicilerden ebedi vadeli sözleşmelerin mevcut hukuk çerçevesinde nasıl ele alınacağına dair netlik bekliyor ve bu belirsizliğin giderilmesiyle piyasaların işlem kalitesi ve likidite üzerinden rekabet edebileceği ifade ediliyor.