Solana (SOL) türev piyasasında fiyatların düşmesine rağmen kaldıraçlı coin işlemleri önemli ölçüde artış gösteriyor. Ancak dolar bazındaki açık pozisyon (Open Interest, OI) yaklaşık 4,04 milyar dolar seviyesine geriledi; bu, geçen yılki yaklaşık 7,70 milyar dolarlık seviyeden belirgin bir düşüşü işaret ediyor. Bu durum, fiyat değerlerinin düşmesine rağmen traderların daha fazla SOL pozisyonu tuttuğunu ortaya koyuyor.
Bu durum, dolar bazındaki açık pozisyonun daralmasını açıklıyor. Türev piyasada geniş çaplı bir deleverage (kaldıraç azaltma) yaşanmadığı, kaldıraçlı pozisyonların yüksek olduğu belirtiliyor. Yatırımcıların yüksek kaldıraç kullanımı, fiyat hareketlerine karşı hassasiyeti artırarak volatilitenin yükselmesine zemin hazırlayabilir ve tasfiye riskini artırabilir.
Buna ek olarak, bir balina cüzdanı USD Coin (USDC) olarak 8,43 milyon dolar yatırdıktan sonra, 20 kat kaldıraçla 500.000 SOL tutarında uzun pozisyon açmaya başladı. Bu pozisyonun bir kısmı yaklaşık 15,2 milyon dolar değerinde ve ortalama giriş fiyatı 75,985 dolar civarında gerçekleşti. Pozisyon, işlem kapsamında kademeli olarak açılmakta, bu da piyasa üzerindeki ani etkiyi sınırlarken uzun pozisyonların yavaşça artmasına neden oluyor. Balinanın uzun pozisyonlarını arttırmaya devam etmesi, uzun pozisyonların desteklenmesini sağlayabilir, ancak 20 kat kaldıraç nedeniyle SOL fiyatının ani düşüşlerinde marj çağrıları ve tasfiyeler riski yükseliyor.
Solana’nın arz tarafında yapılması planlanan değişiklikler, toplam dolaşımdaki SOL miktarını azaltabilir. SIMD-0550 ile enflasyon kesintisi hızlandırılarak gelecekteki arzda milyarlarca SOL azaltılabilir. SIMD-0553 ise kullanıcıların işlem gücüne bağlı olarak alınan işlem ücretlerini tamamen yakarak günlük yakım miktarını önemli ölçüde artırabilir. Bu değişiklikler arzı sıkılaştırarak kaldıraçlı uzun pozisyonların fiyat desteği bulmasını kolaylaştırabilir.
Özetle, Solana’nın kaldıraçlı pozisyonları dolar bazındaki açık pozisyon azalmasına rağmen halen yüksek seyrediyor ve büyük bir balinanın 20 kat uzun pozisyonu piyasada önemli kaldıraç riski oluşturuyor. Arz tarafındaki kısıtlamalar SOL için destek sağlayabilir; ancak spot talebin zayıf kalması durumunda artan kaldıraçlı pozisyonlar tasfiye riskine karşı savunmasız kalabilir.